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特色茶 2025年05月28日 02:52 3 xvxv
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EDA 板块:增速稳定、高壁垒、高估值板块。1)增速稳定:EDA 公司商业模式大多数为按年付费,一般 收费在 IC 设计公司收入的 1%-3%之间,占 IC 公司收入比重较低,并且 EDA 公司议价权较高,因此对于成熟 稳定的客户,每年给 EDA 公司付费基本稳定或者略有增长,商业模式和高壁垒决定了 EDA 公司受下游需求波 动影响较小。EDA 行业增长一是受益于 IC 设计门槛降低,IC 公司数量越来越多,二是 IC 品类不断拓张,比如 第三代半导体的出现,三是伴随着先进制程迭代,产品复杂度提高带来的单价提升。加上盗版等因素的存在, 实际上有部分需求并未体现在 EDA 公司收入中,通过盗版的不断转化,EDA 龙头公司中长期均保持稳定增长。 2)高壁垒;技术壁垒本身较高,需要强大的数学物理基础理论支撑,对算法要求很高。同时用户协同壁垒较高, 制造、设计、EDA 厂商三方形成稳定的生态圈,新进入者极难打破。因此,高壁垒以及良好的业务稳定性和成 长性,使得 EDA 公司如新思科技、Cadence 在美股半导体板块中估值一直相对较高。

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